알테오젠 목표주가 증권사 리포트 총정리 2026년 핵심 분석

알테오젠 목표주가, 증권사별 최대 87만원까지 제시되고 있습니다.

현재 주가 41만원대인데, 최대 2배 이상 상승 여력이 있다는 뜻입니다. 모르고 지나치면 K-바이오 최대 수혜주를 놓칠 수 있습니다.

키트루다SC FDA 허가, 코스피 이전 상장, 추가 기술이전까지 호재가 쏟아지고 있지만, 특허 분쟁 노이즈도 있습니다.

지금 5분이면 증권사별 알테오젠 목표주가부터 핵심 투자 포인트까지 한번에 정리됩니다.

1. 알테오젠 현재 주가 및 기본 현황

2026년 1월 30일 기준 알테오젠 종가는 413,000원입니다.

종목코드: 196170 (코스닥)
시가총액: 약 22조 5,794억원 (코스닥 시총 2~3위)
52주 최고가: 569,000원
52주 최저가: 298,500원
PER: 약 179배
외국인 보유비율: 13.56%

알테오젠은 2008년 설립된 바이오의약품 기업으로, 정맥주사(IV)를 피하주사(SC)로 전환하는 독자 플랫폼 기술 '하이브로자임(ALT-B4)'을 보유하고 있습니다. 현재까지 머크(MSD), 아스트라제네카, 산도스, 다이이찌산쿄 등 글로벌 제약사 6곳에 기술이전을 완료했습니다.

💡 2026년 상반기 내 코스피 이전 상장이 예정되어 있어, 패시브 자금 유입 효과도 기대됩니다.

2. 증권사별 알테오젠 목표주가 비교

주요 증권사의 알테오젠 목표주가는 62만원~87만원 사이에 분포합니다. 전 증권사가 '매수' 의견을 유지하고 있습니다.

[증권사별 목표주가]

KB증권: 87만원 (매수) — 가장 높은 목표가
신한투자증권: 73만원 (매수) — 섹터 탑픽 추천
하나증권: 64만원 (매수) — 2026년 실적 고성장 반영
교보증권: 62만원 (매수) — 키트루다 로열티 반영

현재 주가 41만원대 기준, 가장 보수적인 교보증권 목표가 대비 약 50% 상승 여력, KB증권 목표가 기준 약 110% 상승 여력이 있는 셈입니다.

⚠️ 해외 증권사 중 UBS는 과거 매도 리포트를 낸 바 있어, 국내·해외 시각 차이가 존재합니다.

3. 목표주가 상향 근거 3가지

증권사들이 알테오젠 목표주가를 높게 유지하는 핵심 이유는 3가지입니다.

1) 키트루다SC 로열티 본격 유입

알테오젠 실적의 가장 큰 동력입니다. 2025년 9월 머크의 키트루다SC(키트루다 큐렉스)가 FDA 품목허가를 획득했고, 유럽 시판 허가까지 받았습니다.

2025년 추정 매출: 2,752억원 / 영업이익: 1,644억원
2026년 추정 매출: 5,995억원 / 영업이익: 3,914억원
2028년 기준 키트루다SC 로열티 수익: 연간 약 1조원 전망

하나증권에 따르면 2026년 매출은 전년 대비 117.8%, 영업이익은 138.1% 증가가 예상됩니다. 머크는 2028년까지 키트루다 전체 사용자의 50%를 SC 제형으로 전환할 계획입니다.

💡 판매 마일스톤만 1조 5,000억원 규모이며, 이후 매출의 4~5%에 해당하는 로열티가 지속 유입됩니다.

2) 코스피 이전 상장

알테오젠은 2025년 12월 임시 주주총회에서 코스피 이전을 확정했습니다. 한국거래소 예비심사를 거쳐 2026년 상반기 중 코스피 입성이 예상됩니다.

코스피200 지수 편입 시, 해당 지수를 추종하는 패시브 자금이 대규모로 유입됩니다. 글로벌 기관투자자 접근성이 높아지면서 기업가치 재평가 효과도 기대됩니다.

3) 추가 기술이전(L/O) 기대

2026년 1월 JPMHC에서 알테오젠 대표가 추가 기술이전 계약 발표를 직접 언급했습니다. 2025년 12월에도 글로벌 제약사와 ALT-B4 기술이전 옵션계약을 체결한 바 있습니다.

신규 기술이전 1건당 수천억원 규모의 계약금이 발생할 수 있어, 실적 서프라이즈의 핵심 변수입니다.

4. 리스크 요인 및 주의사항

알테오젠 목표주가가 높지만, 반드시 알아야 할 리스크도 있습니다.

특허 분쟁: 할로자임이 알테오젠의 제조방법 특허에 대해 미국 IPR(무효심판)을 청구했습니다. 다만 이는 물질특허가 아닌 제조방법 특허로, 증권가에서는 본질 사업에 미치는 영향이 제한적이라고 분석하고 있습니다.
독일 가처분: 할로자임이 독일에서 키트루다SC 판매 중단 가처분을 받았으나, 키트루다 전체 매출의 약 2%에 해당하며 미국 판매에는 영향이 없습니다.
높은 밸류에이션: PER 179배로 밸류에이션 부담이 존재합니다. 다만 2026~2028년 실적 급성장이 반영되면 PER은 빠르게 낮아질 전망입니다.
바이오주 변동성: 공시 직후 급등·급락이 반복되는 패턴이 있으므로, 추격 매수보다 분할 매수 전략이 유효합니다.

⚠️ 2026년 초 예비 판결 결과에 따라 유럽 가처분 이슈는 해소될 가능성이 있습니다.