SK텔레콤 앤트로픽 투자 수익률, 1300억이 최대 4조원으로? 지분 가치 총정리

 

 

SK텔레콤이 2023년 투자한 1,300억원, 지금 추정 가치 최대 4조원.

 

수익률로 따지면 약 20~30배, 더벨 추산 기준 최대 60배까지 거론됩니다. 2026년 들어 SK텔레콤 주가가 한 달 만에 29% 급등한 핵심 이유입니다.

 

그런데 오늘(2월 5일) 실적발표 컨퍼런스콜에서 "지분 유동화 계획은 전혀 없다"고 밝혔습니다. 투자자라면 반드시 알아야 할 내용입니다.

 

지금 5분이면 투자 경과, 수익률 계산, 증권가 전망까지 한눈에 정리됩니다.

 

 

 

목차

1. SK텔레콤 앤트로픽 투자 개요
2. 지분가치 변화와 수익률 계산
3. 증권사별 지분가치 평가와 목표주가
4. 지분 매각 가능성과 리스크
5. 마무리

 

 

 

1. SK텔레콤 앤트로픽 투자 개요

1,300억원으로 글로벌 AI 대어의 지분을 확보한 투자입니다.

• 투자 시점: 2023년 8월
• 투자금액: 약 1억달러(약 1,300억원)
• 투자 당시 앤트로픽 기업가치: 약 50억달러(약 6.5조원)
• 초기 확보 지분율: 약 2%
• 투자 성격: 재무적 투자(FI)가 아닌 전략적 투자(SI)

SK텔레콤은 앤트로픽의 시리즈B 라운드에 참여한 뒤 대규모 재투자를 단행했습니다. 당시 앤트로픽은 오픈AI 출신 핵심 개발진이 설립한 스타트업으로, LLM '클로드'의 안정성과 장래성을 보고 투자를 결정한 것으로 알려졌습니다.

 

💡 SK텔레콤은 단순 지분투자가 아니라 앤트로픽과 다국어 LLM 공동 개발, 통신 특화 AI 상용화를 함께 추진하고 있습니다.

 

 

 

 

2. 지분가치 변화와 수익률 계산

지분율은 줄었지만, 지분가치는 폭등했습니다.

앤트로픽이 후속 투자 라운드에서 신주를 발행하면서 SK텔레콤의 지분율은 희석됐습니다. 하지만 기업가치가 70배 폭등하면서 보유 지분의 가치는 오히려 크게 늘었습니다.

지분율 변화 추이

• 2023년 투자 직후: 약 2%
• 2024년 말(반기보고서 기준): 약 0.7% (장부가치 1,925억원)
• 2026년 현재 추정: 약 0.5~0.58%

 

앤트로픽 기업가치 변화

• 2023년 투자 시점: 50억달러
• 2024년 9월 시리즈E: 180억달러
• 2025년 9월 시리즈F: 1,830억달러
• 2026년 1월 프리IPO 라운드: 3,500억달러(약 500조원)

 

추정 수익률

• 투자원금: 약 1억달러(1,300억원)
• 현재 추정 지분가치: 17.5억~20.3억달러(2.5조~4조원)
• 추정 수익률: 약 20~30배 (더벨 기준 최대 60배 추산)

 

유안타증권은 지분가치가 1억달러에서 17.5억달러(약 2.5조원)로 상승한 것으로 추정했고, 한국투자증권은 약 3조원, 메리츠증권은 2.6조~3.6조원 수준으로 분석했습니다.

 

⚠️ 정확한 지분율은 계약상 비밀 유지 조항으로 즉시 공개가 어려우며, 2025년 사업보고서에서 업데이트될 예정입니다.

 

 

 

 

3. 증권사별 지분가치 평가와 목표주가

증권가는 앤트로픽 지분가치를 반영해 목표주가를 잇달아 상향하고 있습니다.

주요 증권사 평가

[한국투자증권 — 김정찬 연구원]

• 앤트로픽 지분가치: 약 3조원 (비상장 30% 할인 적용 시 2조원)
• SK텔레콤 목표주가: 7만1,000원 (기존 6만1,000원에서 상향)
• 근거: 영업가치 21.3조원 + 앤트로픽 지분가치 2조원 합산

[NH투자증권 — 안재민 연구원]

• SK텔레콤 목표주가: 8만1,000원 (기존 6만3,000원에서 상향)
• 2026년 영업이익 1조9,900억원 전망
• 주당배당금 3,000원 예상 (배당수익률 약 4.3%)

[유안타증권 — 이승웅 연구원]

• 앤트로픽 지분가치: 약 2.5조원
• 현재 지분율 0.5% 내외 추정
• "현 주가는 저평가 국면으로 매력적"

[메리츠증권 — 정지수 연구원]

• 앤트로픽 지분가치: 2.6조~3.6조원
• SK텔레콤 시총의 20.3~28.5% 수준

 

SK텔레콤 주가 흐름

2026년 들어 SK텔레콤 주가는 연초 5만3,300원에서 1월 27일 장중 7만1,600원까지 급등하며 52주 신고가를 기록했습니다. 한 달 만에 약 29% 상승한 것으로, 외국인 투자자의 공격적 매수가 상승을 주도했습니다.

 

💡 하나증권 김홍식 연구원은 "대규모 주식 매각 차익이 발생할 것으로 예상돼 배당 조기 정상화가 가능하다"며 주당배당금 전망치를 2,600원에서 3,500원으로 상향했습니다.

 

 

 

 

4. 지분 매각 가능성과 리스크

오늘(2월 5일) SK텔레콤은 "지분 유동화 계획이 전혀 없다"고 공식 입장을 밝혔습니다.

 

박종석 SK텔레콤 CFO는 2025년 4분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "지분 유동화 여부나 지분 가치에 대한 시장의 관심이 크다는 점은 인지하고 있다"면서도 "이와 관련해 결정된 사항은 없으며, 배당 재원 활용 가능성에 대해서도 말씀드릴 부분이 없다"고 말했습니다.

 

단기 매각이 어려운 이유

• 전략적 투자 성격: 앤트로픽과 다국어 LLM 공동 개발 진행 중
• 비밀 유지 조항: 계약상 지분율·가치 즉시 공개 불가
• IPO 대기: 앤트로픽이 2026년 IPO를 준비 중이므로, 상장 이후가 매각 적기

 

투자 시 주의할 리스크

• 앤트로픽 기업가치는 비상장 평가이므로 시장 상황에 따라 변동 가능
• IPO 시점과 상장가가 확정되지 않은 상황
• SK텔레콤 본업은 여전히 통신 서비스이며, 데이터센터 매출 비중은 전체의 약 2%에 불과
• 유진투자증권은 "앤트로픽 지분가치만을 근거로 투자하기에는 신중한 접근이 필요하다"고 진단

 

⚠️ SK텔레콤의 2025년 영업이익은 전년 대비 약 40% 감소한 1조700억원대로 추정됩니다. 유심 해킹 사고 보상, 희망퇴직금 등 일회성 비용이 반영된 결과입니다.

 

 

 

 

마무리

지금까지 SK텔레콤의 앤트로픽 투자 수익률과 지분 가치를 정리했습니다.

• 2023년 1,300억원 투자 → 현재 추정 지분가치 2.5조~4조원 (20~30배)
• 증권가 SK텔레콤 목표주가 7만1,000~8만1,000원으로 상향 러시
• 단, 지분 유동화 계획은 아직 없으며, 앤트로픽 IPO 이후가 관건

앤트로픽 IPO가 성사되면 지분가치가 추가 상승할 가능성이 있지만, 비상장 주식 특성상 변동 리스크도 함께 존재합니다. SK텔레콤의 본업 실적 정상화 여부와 배당 회복까지 종합적으로 판단하시기 바랍니다.

 

 

 

알아두면 좋은 정보:

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