코스닥 상장폐지 기준 총정리, 7월부터 확 바뀝니다 (2026년)

 

코스닥 상장폐지 기준이 2026년 사상 최대 수준으로 강화됩니다.

 

시가총액 200억원, 매출액 30억원 미만이면 퇴출 대상. 여기에 주가 1,000원 미만 동전주까지 상장폐지 요건에 새로 추가됐습니다.

 

금융위원회가 2월 12일 발표한 개혁방안에 따르면, 올해 코스닥에서만 최대 220개사가 상장폐지 대상이 됩니다. 기존 예상(50개)의 4배 수준입니다.

 

지금 5분이면 코스닥 상장폐지 기준 전체를 파악하고, 보유 종목 점검까지 끝낼 수 있습니다.

 

 

목차

1. 코스닥 상장폐지란?
2. 시가총액 기준 (단계별 상향)
3. 매출액 기준 (단계별 상향)
4. 동전주 상장폐지 요건 (신설)
5. 감사의견 미달 기준
6. 자본잠식·공시 위반 기준
7. 상장폐지 절차와 개선기간
8. 올해 퇴출 대상 몇 개?
9. 투자자 체크리스트
10. 마무리

 

 

1. 코스닥 상장폐지란?

코스닥 시장에 상장된 주식이 거래소에서 퇴출되어 더 이상 거래할 수 없게 되는 것입니다.

상장폐지 사유는 크게 두 가지로 나뉩니다.

 

형식적 사유 (정량 기준):

• 시가총액 미달
• 매출액 미달
• 감사의견 미달 (한정·부적정·의견거절)
• 정기보고서 미제출
• 주식분산 미달
• 거래량 미달
• 자본잠식
• 동전주 (2026년 7월 신설)

실질심사 사유 (정성 기준):

• 횡령·배임 등 경영진 부정행위
• 주된 영업 정지·폐지
• 불공정거래 관련 문제
• 기타 공익·투자자 보호 필요 사항

📌 형식적 사유에 해당하면 관리종목 지정 → 개선기간 → 미해소 시 상장폐지 절차를 밟습니다. 2026년부터 이 기준이 전면 강화됩니다.

 

 

 

 

2. 시가총액 기준 (단계별 상향)

코스닥 상장폐지의 가장 핵심적인 기준입니다. 2/12 개혁방안으로 상향 일정이 6개월씩 앞당겨졌습니다.

 

코스닥 시가총액 기준 변경:

• ~2025년: 40억원 미만
• 2026년 1월~: 150억원 미만
• 2026년 7월~: 200억원 미만 (당초 2027년 1월 → 6개월 앞당김)
• 2027년 1월~: 300억원 미만 (당초 2028년 1월 → 1년 앞당김)

관리종목 지정·해제 기준도 강화:

• 관리종목 지정: 30거래일 연속 시총 기준 미달
• 해제 조건 (변경 전): 90거래일 중 연속 10거래일 또는 누적 30거래일 충족
• 해제 조건 (변경 후): 90거래일 중 연속 45거래일 충족
• 미충족 시: 즉시 상장폐지

⚠️ 기존에는 며칠만 주가를 띄워도 관리종목에서 빠져나올 수 있었지만, 이제 연속 45거래일(약 2개월) 동안 유지해야 합니다. 일시적 주가 띄우기로는 회피가 사실상 불가능합니다.

 

 

 

3. 매출액 기준 (단계별 상향)

시가총액 600억원 이하 기업에만 적용됩니다. 시총이 600억원을 넘으면 매출액 기준은 적용되지 않습니다.

 

코스닥 매출액 기준 변경:

• 2026년: 30억원 미만 (현행 유지)
• 2027년: 50억원 미만
• 2028년: 75억원 미만
• 2029년: 100억원 미만

💡 매출액은 시가총액처럼 단기간에 올리기 어려운 만큼, 시총보다 1년 늦게 단계적으로 상향됩니다. 하지만 최종 기준 100억원은 현재(30억원)의 3배 이상입니다.

 

주의할 기업:

• 기술특례상장 기업은 상장 후 5년간 매출액 요건 면제
• 단, 유예기간 중 상장심사 시 받은 기술과 무관한 사업으로 전환하면 상장폐지 심사 대상
• 일부 바이오 기업이 매출 채우기 위해 유통업에 진출하는 사례가 있으나, 가공거래 적발 시 감사의견 거절 위험

 

 

 

4. 동전주 상장폐지 요건 (신설)

2026년 7월 1일부터 새로 시행됩니다. 코스피·코스닥 모두 적용됩니다.

 

동전주 상장폐지 절차:

STEP 1. 관리종목 지정 30거래일 연속 주가 1,000원 미만 시 관리종목 지정

STEP 2. 개선 기간 관리종목 지정 후 90거래일 부여

STEP 3. 회복 판단 90거래일 중 45거래일 연속 1,000원 이상 회복해야 유지

STEP 4. 상장폐지 회복 실패 시 즉시 상장폐지

 

현재 코스닥 동전주 현황:

• 2026년 2월 기준: 166개 (전체 1,822종목의 약 10%)
• 2024년 초 123개 → 2년 만에 38.2% 증가

⚠️ 액면병합을 통한 꼼수도 차단됩니다. 병합 후 주가가 액면가 미만이면 여전히 상장폐지 대상입니다. 예를 들어 액면가 500원·주가 300원인 기업이 액면가를 2,000원으로 병합해 주가를 1,200원으로 올려도 퇴출 대상에 포함됩니다.

 

 

 

 

5. 감사의견 미달 기준

감사의견 기준이 사실상 제로 톨러런스로 바뀌었습니다.

 

변경 전:

• 감사의견 미달(한정·부적정·의견거절) → 개선기간 1년 부여
• 2년 연속 미달 → 기업심사위원회 통해 상장폐지 검토
• 이의신청 가능

변경 후 (2026년~):

• 2회 연속 감사의견 미달 → 즉시 상장폐지
• 이의신청 불가
• 회생·워크아웃 기업만 예외 인정

💡 한 번 감사의견 거절을 받으면, 다음 해 반드시 적정의견을 받아야 합니다. 기존에는 이의신청으로 시간을 벌 수 있었지만, 이제는 불가능합니다.

 

📌 감사의견 적정을 받더라도 한 번이라도 미달 이력이 있으면 상장적격성 실질심사 대상이 될 수 있습니다.

 

 

 

 

6. 자본잠식·공시 위반 기준

2/12 개혁방안으로 추가 강화된 요건입니다.

 

완전자본잠식 기준 확대:

• 기존: 사업연도 말(12월) 기준만 적용
• 변경: 반기(6월) 기준 완전자본잠식 확인 시 → 실질심사 → 상장폐지 가능
• 사업연도 말 기준은 즉시 상장폐지, 반기 기준은 실질심사 후 결정

공시 위반 기준 강화:

• 기존: 최근 1년간 공시벌점 15점 누적 시 상장폐지
• 변경: 최근 1년간 공시벌점 10점 누적 시 상장폐지
• 중대·고의적 공시 위반은 1건이라도 적발 시 즉시 상장폐지 대상

기타 관리종목·상장폐지 사유:

• 주식분산 미달: 소액주주 200인 미만 & 소액주주 지분 20% 미만
• 거래량 미달: 2분기 연속 유동주식수의 1% 미달
• 정기보고서: 2회 연속 미제출 또는 최근 2년간 3회 미제출
• 지배구조 미달: 사외이사·감사위원회 미구성

⚠️ 5년 연속 영업손실에 따른 상장폐지 기준은 폐지되었습니다. 대신 투자주의 환기종목으로 지정됩니다.

 

 

 

 

7. 상장폐지 절차와 개선기간

코스닥 상장폐지 절차도 대폭 간소화·단축됩니다.

 

코스닥 상장폐지 절차:

STEP 1. 관리종목 지정 형식적 사유 발생 시 관리종목으로 지정 → 매매거래 정지 가능

STEP 2. 개선기간 부여 또는 실질심사

• 형식적 사유: 개선기간 내 해소 여부 확인
• 실질심사 사유: 기업심사위원회 심의

STEP 3. 상장폐지 결정 기업심사위원회 심의 후 최종 결정

STEP 4. 정리매매 상장폐지 확정 후 7거래일 동안 마지막 거래 가능

 

개선기간 변경 사항:

• 심의 단계: 기존 3심 → 2심으로 축소
• 최대 개선기간: 기존 1년 6개월 → 1년으로 단축 (2/12 개혁방안으로 추가 단축)
• 상장폐지 가처분 소송 지연 방지를 위해 법원 협의 추진

상장폐지 집중관리단 운영:

• 단장: 민경욱 코스닥시장본부 부이사장
• 기간: 2026년 2월 ~ 2027년 7월
• 심사팀: 기존 3개(16명) → **4개(20명)**로 확대
• 집중관리 실적을 거래소 경영평가에 20% 가중치 반영

 

 

 

 

8. 올해 퇴출 대상 몇 개?

한국거래소 시뮬레이션 결과, 역대 최대 규모의 퇴출이 예상됩니다.

 

2026년 코스닥 상장폐지 대상 전망:

• 기존 예상: 약 50개
• 개혁방안 적용 후: 약 150개
• 동전주 액면병합 여부에 따라: 최대 220개

요건별 영향:

• 동전주 요건: 18~135개 (액면병합 여부에 따라 변동)
• 시가총액 기준 상향: 추가 대상 발생
• 공시 위반·자본잠식: 추가 대상 발생

 

📌 코스닥은 지난 20년간 1,353개사가 신규 상장되고 415개사만 퇴출되는 '다산소사(多産少死)' 구조였습니다. 정부는 이를 '다산다사(多産多死)' 구조로 전환하겠다는 방침입니다.

 

연도별 누적 영향 전망:

• 2026년: 시총·매출 기준으로 14개사 해당 (시뮬레이션 기준) + 동전주·기타 100여개
• 2029년 최종: 시총·매출 기준만으로 165개사 (전체 코스닥의 9.5%) 해당

 

 

 

 

9. 투자자 체크리스트

보유 종목이 상장폐지 위험에 노출되어 있는지 지금 바로 확인하세요.

 

즉시 확인할 5가지:

• 현재 주가가 1,000원 이상인지
• 시가총액이 200억원 이상인지 (7월 기준)
• 매출액이 30억원 이상인지 (2026년 기준)
• 최근 감사의견이 적정인지
• 자본잠식 여부

위험 신호:

• 주가가 1,000원 근처에서 등락하는 종목
• 시가총액 200~300억원 사이 종목 (2027년 기준 300억 미적용 시 위험)
• 매출이 급감하거나 본업과 무관한 사업으로 매출 채우는 기업
• 감사의견이 한 번이라도 미달이었던 기업

확인 방법:

• KIND에서 관리종목·상장폐지 현황 조회
• KRX 정보데이터시스템에서 시총·매출 데이터 확인

⚠️ 관리종목 지정 시 신용거래 금지, 대용증권 사용 불가, 100% 증거금 징구가 적용됩니다. 관리종목 지정만으로도 주가가 급락하는 경우가 대부분이니, 사전 점검이 필수입니다.

 

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마무리

지금까지 2026년 코스닥 상장폐지 기준을 정리했습니다.

• 7월부터 시총 200억원·동전주 1,000원 미만·공시벌점 10점 등 4대 요건 전면 강화
• 감사의견 2회 연속 미달 시 즉시 상장폐지, 개선기간 1년으로 단축
• 올해 코스닥에서만 150~220개사 퇴출 전망, 역대 최대 규모

관리종목 지정 후에는 주가가 이미 급락한 상태라 손실 회복이 어렵습니다. 지금 보유 종목을 점검하세요.

 

본 글은 투자 참고용 정보이며, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

 

 

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