알티오젠, 2025년 매출 2,021억 원, 영업이익 1,148억 원.
사상 최대 실적입니다. 키트루다SC 하나로 이 성과를 냈는데, 진짜 대박은 아직 시작도 안 했습니다.
ALT-B4(하이브로자임) 기술이 항체에서 ADC, 이중항체, RNA 치료제까지 확장 중입니다.
빅파마들이 왜 줄을 서는지, 지금 5분이면 파악됩니다.
목차
- ALT-B4 기술이란?
- ADC·이중항체·RNA로 확장하는 이유
- 2026년 핵심 이벤트
- 투자 시 주의사항
- 마무리
1. ALT-B4 기술이란?
피하주사(SC) 제형 전환 플랫폼입니다.
기존 정맥주사(IV) 치료제를 피하주사로 바꿔주는 기술입니다. 환자는 병원에서 1~2시간 맞던 주사를 집에서 5분 만에 맞을 수 있습니다. 알티오젠의 히알루로니다제(ALT-B4)가 피부 아래 공간을 넓혀 대용량 약물이 빠르게 흡수되도록 합니다.
핵심 경쟁력은 다음과 같습니다.
- 미국 특허 2043년까지 유효 (경쟁사 할로자임 대비 장기)
- 키트루다SC 임상으로 안전성 검증 완료
- MSD, 다이이찌산쿄, GSK 등 글로벌 빅파마와 계약 체결
💡 쉽게 이해하기: 주사 맞으러 병원 가는 시간과 비용을 줄여주는 기술입니다.
2. ADC·이중항체·RNA로 확장하는 이유
ALT-B4는 원래 항체 치료제용으로 개발됐습니다. 그런데 빅파마들이 다른 모달리티에도 적용해달라고 요청하고 있습니다.
ADC(항체약물접합체) 확장
다이이찌산쿄와 손잡고 엔허투SC를 개발 중입니다. 세계 최초로 임상에 진입한 SC제형 ADC입니다. 2024년 8월 국내에서 글로벌 임상 1상이 시작됐습니다. 성공하면 다른 ADC 치료제들도 SC 전환 수요가 폭발할 전망입니다.
이중항체·RNA 치료제
다올투자증권 분석에 따르면, ALT-B4는 항체뿐 아니라 이중항체, RNA 치료제 등 다양한 모달리티에 적용 가능합니다. 실제로 알티오젠은 다수의 글로벌 빅파마와 이 분야 기술이전 논의를 진행 중입니다.
⚠️ 핵심 포인트: 하나의 플랫폼이 여러 치료제에 적용되면, 로열티 수익이 기하급수적으로 늘어납니다.
3. 2026년 핵심 이벤트
올해 알티오젠 주주라면 주목해야 할 일정입니다.
상반기
- GSK 도스탈리맙 SC제형 개발 착수 (2026년 1월 계약 체결)
- 키트루다SC 유럽·일본 허가에 따른 마일스톤 수령 예상
하반기
- 엔허투SC 임상 1상 중간 결과 발표 가능성
- 추가 빅파마 기술이전 계약 기대
실적 전망
- 2025년 대비 매출 117%, 영업이익 275% 성장 기록
- 영업이익률 33%에서 56%로 대폭 개선
- 키트루다SC 전환율 50% 이상 전망 시 장기 수익 가시성 확보
💡 투자 포인트: 마일스톤 + 로열티 수익이 동시에 발생하는 구조입니다.
4. 투자 시 주의사항
장밋빛 전망만 있는 건 아닙니다.
리스크 요인
- 미국 특허심판원(PTAB) 사후심사(PGR) 결과가 2026년 예상
- 특허 분쟁 결과에 따라 불확실성 존재
- 자체 파이프라인 상업화는 아직 초기 단계
- 플랫폼 기술료 매출 의존도가 높아 변동성 있음
⚠️ 주의: 단기 급등 후 조정 가능성을 염두에 두세요.
5. 마무리
지금까지 알티오젠 ALT-B4 기술의 확장성과 2026년 전망을 정리했습니다.
- ALT-B4는 SC 제형 전환의 독보적 플랫폼
- ADC·이중항체·RNA까지 적용 범위 확대 중
- 2026년 다수의 마일스톤 이벤트 예정
특허 이슈 해소 여부가 중장기 주가의 핵심 변수입니다. 관심 종목이라면 IR 자료와 공시를 꾸준히 체크하세요.
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